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中原证券认为，逆周期政策预期较高，经济工作会议部署逐步落实，A股有望延续反弹。沪指有望继续冲高至2550点上方，并结构性看好权重股表现。建议短期可以关注公用事业、金融、贵金属、基建、区域建设概念和5G等板块表现，中线关注金融、消费蓝筹和通信板块，长线继续推荐关注成长价值板块以及热门行业龙头。

不确定性风险：原材料价格继续回落，贸易摩擦影响经济增长，环保督查力度放缓一、行情回顾2018年聚氯乙烯冲高回落，延续宽幅震荡。2018年初，由于受下游补库以及进口废塑料批准量减少利好仍存的情况下，聚氯乙烯价格小幅反弹，聚氯乙烯主力合约1月底受阻于7000点附近；随后市场交投清淡以及春节后下游开工时间较晚的影响，聚氯乙烯价格继续回调至6100点受支撑反弹；3月底-8月初，在需求转好的影响下，聚氯乙烯反弹创出7525点高位；之后，受中美贸易摩擦的影响，PVC主力合约年底回落至年初价格水平。

图30：中国公共财政收入和支出及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图31：中国税收收入和企业所得税收入累计增速数据来源：Wind，中信建投期货2.3 货币政策悄然生变，“边际宽松”成主要特点2018年初，央行工作会议指出全年工作任务，保持货币政策稳健中性和切实防范化解金融风险居于首位。但是，随着信贷市场收紧，融资环境恶化，金融数据不断下行，先有结构性去杠杆，后又从“去杠杆”转变为“稳杠杆”。今年一季度，央行关于流动性的基调仍是“合理稳定”，而央行二季度例会则指出，要高度重视逆周期调节，要保持流动性“合理充裕”。因此，2018货币政策存在一个由紧到松的过程。

同样的，我们以上面的数据构建衣领策略空头，卖出一手SR1905期货4768元/吨，卖出一手SR1905P4700期权83元/吨，同时买入一手SR1905C4900期权63元/吨，因此，构建此策略的建仓成本为（83-63）×10=200元；此策略将白糖期货的买入价格限定在4700元/吨到4900元/吨，当SR1905价格上涨超过4900元/吨，交易者执行认购期权，最大亏损为（4768-4900）×10+200=-1120元；当SR1905价格下跌超过4700元/吨，交易者执行认沽期权，最大收益为（4768-4700）×10+200=880元。

人民网评：1000亿美元唬谁 中国不是吓大的责任编辑：张建利债券牛市来了！央妈放大招，国债期货大涨创16个月新高！昨日央行宣布定向降准1%，释放4000亿增量资金。消息出来后，国债期货今日大涨，10年期国债期货主力合约T1806收盘涨1.05%，盘中最大涨幅1.51%，刷新自2017年7月以来新高，创近16个月最大单日涨幅。

失去创意创新的另外一个问题在于，由于大部分人都在模仿，绝大部分素人用户制作的视频无人所知，用户产出的内容未被消费，无法及时获得反馈，创作积极性必然大受打击。既然抖音需要满足用户感官上的刺激，那么用户越来越希望在抖音上看到新鲜的内容，对视频制作的质量要求也越来越高。而抖音的算法更重视头部优质视频内容的推送，毫无疑问，机构和MCN专业的视频制作会更受欢迎，这不可避免的会降低素人用户自制内容的积极性，从而形成一个恶性循环，素人用户不愿意创作，平台创意匮乏。这导致消费用户觉得内容同质化严重，再没有观看的新鲜感。